Monday, 9 December 2013
一股作气：金群利估值低周息率诱人
进行中的2项城镇发展及科技谷，是金群利集团（MATRIX，5236，主板产业股）的增长动力。
同时，其它发展总值达到83亿令吉，足以支撑发展计划至2022年，大大提升营收可见度。
与同业相比，金群利估值不仅低于平均水平，且周息率约为平均水平的两倍，两个比率都相当诱人。
森州产业发展商金群利集团拥有两大城镇发展地库，即位于芙蓉的达城（Taman Sri Sendayan）和柔佛的居銮镇（Taman Sri Impian）。
旗舰发展项目达城，是一个综合发展项目，涵盖商业区、住宅区以及达城科技谷（Sendayan TechV alley）的工业区。
达城科技谷获得外资的青睐，吸引全球各地的跨国集团投资，包括法国、日本、英国和德国等著名企业，发展潜能备受看好。
至于居銮镇的发展项目，也涵盖住宅区和商业区，而住宅区以可负担房屋为主，加上受惠于依斯干达特区的发展，料可吸引不少买家。
达城科技谷在内的达城发展计划和居銮镇项目，将是该集团的主要增长推动力，而长远方面则是已鉴定的发展计划。
肯纳格研究指出，目前，金群利集团剩余可供发展的地库面积达2732英亩，发展总值达到83亿令吉。
剩余的发展总值足以支撑该集团的产业发展至2022年，如此长久的期间甚至媲美多家发展商，并提高未来的营收能见度。
此外，在致力扩大旗下综合城镇发展计划规模和进军巴生谷之下，金群利集团在近期也积极收购地库，并以总值1亿5040万令吉在芙蓉和吉隆坡购买共4块土地。
地库主要集中在芙蓉的金群利集团，收购吉隆坡土地的举动可多元化其发展地区。肯纳格研究预测，吉隆坡的发展总值达2亿5000万令吉。
地价低赚幅高
根据招股书资料显示，金群利集团过去3年的营业额，从2010年的1亿9563万令吉，在隔年飙涨至6亿2425万令吉，并在2012年回跌至4亿5607万令吉。
尽管如此，净利表现却呈强稳的涨势，从2010年的2051万令吉，持续两年劲扬到7994万令吉和1亿349万令吉。
2010年到2013年的净利复合年增长率为124.6%，而净利赚幅则从10.5%（2010年）上扬至11.1%（2011年）和22.7%（2012年）。
值得一提的是，金群利集团的地库成本处于相当低的水平，肯纳格研究指出，其土地成本占发展总值的比率大约为5%到6%，相比领域平均水平约10%到20%。
达城和居銮镇发展土地成本廉宜（每平方尺为3令吉，相比目前要价介于5.60令吉至8令吉），可为集团带来更高的赚幅。
肯纳格研究预料，这些发展计划的毛利赚幅介于40%到45%，远远高于领域平均水平的20%到30%赚幅。
每季度派息 今年已派30.5仙
今年5月28日正式在马交所挂牌之前，金群利集团在5月23日宣布首季业绩表现，营业额和净利分别为1亿5559万令吉和4598万令吉，且派发13.5仙股息。
次季的营业额为1亿4732万令吉和净利3004万令吉，每股股息为7仙；第三季的营业额1亿2742万令吉和3620万令吉，中期股息5仙和特别股息5仙。
由此可见，金群利集团在每个季度皆派发股息，肯纳格研究称，这也是目前唯一一家发展商如此频密的派息。
尽管该集团制定派发至少40%的净利为股息，但是，肯纳格研究相信，该集团在本财年的派发率可达60%。
至今，该集团已派发30.5仙的股息，肯纳格预计第四季将派发5仙，促使全年的股息达35.5仙，以周五闭市价RM3.30，周息率达10.8%。
至于同行的中型发展商，周息率介于2.3%到6.1%，平均水平为4.3%，金群利集团的周息率更是傲视群众。
本益比偏低
依据肯纳格研究对该集团在本财年每股盈利预测为48.6仙，以目前的交易价位，该股的估值相等于6.8倍本益比。
中型发展商的平均估值水平为8.3倍本益比。这凸显了金群利集团的估值不仅比同行更吸引，且周息率更诱人。
截至9月30日，该集团的总贷款为5214万7000令吉，而现金流则高达2亿1115万3000令吉，净现金为1亿5900万6000令吉。
即使纳入上述收购土地计划的成本，相信该集团仍可维持净现金地位。
投资风险
1.利息上调。
2.政府采取更多打压产业领域的政策。
3.发展项目展延等因素。
免责声明
本文分析仅供参考，并非推荐购买或脱售。
投资前请咨询专业金融师。
Saturday, 7 December 2013
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KANGER INTERNATIONAL BERHAD IPO
Company Name: Kanger International Berhad
Main Business: An integrated manufacturer of bamboo products
Board: Ace market
Stock Name: KANGER
IPO Price: RM 0.25
PAR: RM 0.10
Market Capital: 430 mil shares
Timetable for IPO
| Date | Description |
|---|---|
| 06-12-2013 | Open application |
| 13-12-2013 | Close application |
| 16-12-2013 | Ballot result |
| 20-12-2013 | Allotment shares |
| 23-12-2013 | Listing |
Total shares offer: 80,000,000 units (18.6% of total share capital)
1. Total public issue shares: 11,000,000 units. (2.55% of total share capital)
a. 5,500,000 offer shares for Malaysian public. (1.275% of total share capital)
b. 5,500,000 issue shares for bumi investors. (1.275% of total share capital)
2. Total private placement shares: 69,000,000 units. (16.05% of total share capital)
Financial summary:
| FYE | FYE 2010 | FYE 2011 | FYE 2012 | Jun 2012 | Jun 2013 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue (RM '000) | 24,836 | 23,411 | 38,556 | 20,183 | 21,378 |
| Gross Profit (RM '000) | 2,366 | 4,924 | 10,973 | 3,938 | 4,294 |
| PAT (RM '000) | 969 | 2,281 | 6,393 | 2,124 | 2,517 |
| Net EPS* (sen) | 0.28 | 0.65 | 1.82 | 0.61 | 1.44 |
| Diluted EPS** (sen) | 0.22 | 0.53 | 1.48 | 0.49 | 1.17 |
**based on 430 mil shares of RM 0.10.
Utilisation of proceeds:
| Purpose | Total raised (RM '000) | Total raised (%) |
|---|---|---|
| Capex | 1,000 | 5.0 |
| R&D | 2,000 | 10.0 |
| Repayment of bank borrowings | 5,500 | 27.5 |
| Working capital | 8,200 | 41.0 |
| Listing expenses | 3,300 | 16.5 |
| Total gross proceeds | 20,000 | 100.0 |
Targeted dividend policy: 20%
Estimated DY: 1.88%
Detail info: Kanger International Berhad IPO Prospectus
Monday, 2 December 2013
AirAsia named world’s leading low-cost airline for 5th time
PETALING JAYA: Low-cost carrier AirAsia Bhd was named the World’s Leading Low Cost Airline at the prestigious World Travel Awards 2013 in Doha, Qatar.
In a statement issues yesterday, AirAsia said it received the highest votes from travel professionals from around the globe surpassing other nominees in the category, namely AirArabia, AirBerlin, easy Jet, Jet Blue Airways, Precision Air and Southwest Airlines.
AirAsia executive chairman and co-founder Datuk Kamarudin Meranun said the recognition was a testament towards the strong brand AirAsia has built.
“From a Malaysian start-up, we are now an international brand synonymous with low-cost travel, with innovation as our key driver.
“It is a great honour to win this award, as this places ‘brand Malaysia’ on a great pedestal so that we can achieve our mission to develop the country into a major aviation hub like Dubai,” he said.
The budget airliner is approaching its12th anniversary, has carried over 200 million guests and grown its fleet from just two aircraft to 147 aircraft today.
“As a home grown airline, we feel responsible to propel our nation’s aviation industry further, and we would need the support of our government and Malaysians alike to achieve that,” added Kamarudin.
AirAsia has also been named the World’s Best Low-Cost Airline by Skytrax for five consecutive years from 2009 to 2013.
AirAsia director Datuk Aziz Bakar represented the group at the award ceremony to receive this prestigious award.
The airline has operations based in Malaysia, Indonesia, Thailand and the Philippines servicing a network stretching across all Asean countries as well as China, India and Australia.
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